股价拐点(大盘拐点选股法)

智通财经APP获悉，华西证券发布研究报告称，随着美联储利率拐点将至，半导体行业股价拐点时刻已到。配合当前较低估值水平，看好半导体行业，重点推荐半导体设计和半导体设备两大板块。

▍华西证券主要观点如下：

盈利修复，非暴利回归

美股最新13F持仓数据显示，多家顶级机构仍在大举押注中概股，这其中既有顶级投资机构高瓴、全球最大对冲基金桥水，也有知名私募景林，甚至还有此前一度喊出中概股“不可投资”的华尔街大行摩根大通。

市场并没有新鲜事，只是不断地在重复;股市赢家一定会等，市场输家乃败在急;看对行情绝不缺席，看错行情修心养息;聪明的人懂得休息，愚笨的人川流 不息;低档你我都可投资，高档大家只能投机;强势股不会永远强，弱势股不会永远弱;利用停损停利机制，避开风险反向操作;利空出尽反向买补，利多出尽反向 卖空;均线纠缠三角尾端，都是大好大坏前兆;股市所有金银财宝，统统隐藏在转折里。

对于股票的高点判断，尤其是长线股票的高点判断，通常一个核心逻辑破坏就会出现高点，比如加速上涨导致预期提前兑现、行业重大政策改变等。一般来说，具备时代背景、形成品牌效应的公司，只要管理层不出现重大的决策失误，公司会走的更长远，这就是为什么一些我们看起起来非常细分的行业龙头，股价走的一直很坚挺，例如细分医疗器械、调味品等等，因为这些细分行业没有资本大鳄的介入，公司不存在恶性竞争，也不存在盲目扩张，而是靠产品品质和价格的不断提升，进而增厚公司的利润。

投资者首先要阅读财务摘要指标，了解公司收益情况，比较公司业绩的变化情况;其次，在分析财务报表(资产负债表、损益表、现金流量表)时，一些指标要重点考察，如损益表中的主业收入、毛利、主业利润、营业利润、净利润的增长率，资产负债表中的应收账款、存货绝对变化和相对主业收入的比例等。如指标出现明显异常的变化，就需寻找其变化的原因;第三，除了对财务报表进行分析外，公司年报中这样几方面的内容也需认真阅读，比如公司管理层对经营情况认可程度的信息、公司重大事件、财务报表的附注及注册会计师的审计意见，从中可了解公司和中介机构对公司经营情况的解释。

假账是最燃价值投资者头疼的事，无论业绩有多好，只要一旦确认是假账，所有的研究都将前功尽弃。为了防止账务造假，把现金流作为价值投资者的第一课不失为一种上策。现金流分为经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流，但真正能起到定买点作用的当属经营活动现金流。当经营活动现金流净额超净利润时，可以预测该公司的未来业绩有持续增长的潜力，如果公司股价仍处于较低位置，则是绝佳的买入机会。无论企业业绩如何，只要现金流正常，它就能顺利走出困境，这种公司的股票才值得买入并持有;如贵州茅台、恒瑞医药和格力电器等大消费绩优白马股的年报经营活动现金流净额基本上都超净利润;白马股为市场所看好的最根本原因是其优良的业绩，有较高的分配能力，能给投资者以稳定丰厚的回报。该类公司一般具有较高的每股收益、净资产值收益率和较高的每股净资产值。

从高送转行情来看，主要分为三个阶段和三种概念，即高送转方案公布前(送转潜力概念)、公布后(预高送转概念)和除权后(已高送转概念)三个阶段。第一阶段的炒作居多，也就是抢权行情，这个阶段处于消息不对称阶段，投资者更多的是要关注年报或半年报公布之前满足条件的上市公司的走势，一旦它们出现异动，便可以根据。上市公司在高送转分配方案公布后，股价走势出现分化，一些前期没启动的个股，也可以说是其主力机构并没有提前得知消息的个股，也会得到炒作，而那些提前被炒的股票，主力机构可能趁机出货。当个股开始除权时，大多数个股难以走出大行情，填权行情只属于少部分个股，参与难度较大;

首批公布报表的上市公司，容易得到市场大幅炒作，越晚公布报表的膳食公司，越难以得到市场的炒作。因此，投资者要优先介入第一批公布报表的公司。业绩增长多少才算多呢?一般来讲，那些业绩增长幅度越大的公司越容易得到市场炒作，业绩同比增长5~10倍及以上的公司最容易引起市场的注意，尽管以前的技术交底，但只要增长幅度较大，就容易被挖掘。如果增长幅度大，且每股收益高，则这类公司将成为业绩浪中的香饽饽。那些业绩增幅较大的上市公司，一般都会提前发布业绩预增公告。这段时间是较佳的介入时间，不要等到业绩真正发布之时才买入，这时候的股价高高在上，主力可能会借机出货。

该股作为2010年的业绩预增王，早在第三季度发布季报时，大族激光年报大幅增长就已经确定。大族激光2010年前三季度实现营业收入22.07亿元，同比增长64.73&，实现净利润3.22亿元，同比增长476%。同时预计全年净利润同比正在11900%~11930%。这是是介入业绩预增王的最佳时机，如果错失这个机会，在超业绩预增概念时也是一个极好的机会。从2011年2月28日大族激光公布业绩快报到4月15日正式公布年报，股价开始大幅调整，利好出尽是利空。