第14章 统计分析、市场趋势和大众心理
当前投资者在以统计分析的方式对某只股票进行估值的整个过程中,还存在着很多需要完善的地方。这种分析往往忽视了最重要的基本市场趋势,而且在具体方法上也过于学术化、理论化,所以在我看来,在很多情况下,依靠这种分析得出的数据没有太大用处甚至没有丝毫的价值。而对基本市场趋势的分析远远比对个股的统计分析更加重要。
我一直强调,为了在股市获得盈利的首要因素是要准确判断整个市场走势。例如,目前市场是处于通货紧缩还是通货膨胀时期?如果市场是通货紧缩时期,那我们就应该远离股市,根本就没有必要花费精力去分析大多数股票。现在,许多投资者完全不考虑市场走势,他们只是尽力去搜集公司的各类报告并进行研究,并且仅根据各公司的分析报告来购买股票。如果这个时候对整个市场分析判断发现应该远离股票时,那么这些购入股票的投资者最后肯定亏损惨重。同时我也发现另一群投资者相对聪明一些,尽管他们对许多个股没有太多的分析和研究,但他们对整个市场形势判断正确,就是在货币贬值、资产升值的情况下买进了龙头股,结果获得丰厚的投资回报。因此从以上两种情况中我们发现,投资者应该首先对市场大趋势进行分析,然后再去寻找那些投资回报率最高的股票。
我认为投资者把握整个市场趋势比试图预测价格更容易,任何人都无法知道某只特定股票的价格究竟是 “昂贵” 了还是 “便宜” 了。其实,这种估价是任何人都难以真正搞清楚的。例如,股票有这样一种特点,它们的股价在上涨初期价格往往看似很高,接下来还有可能会上涨到更高的价位,这时往往出现一些让人们意料不到的新变化,使这个股票目前的 “高价” 重新变得又便宜。因此这只能说明这其中根本没有规律可言。
现实中,有些股票的价格在走低时,甚至往往会低得让人难以置信,因此当整个市场在最低位时,几乎所有投资者得到的建议都是尽快卖出清仓。而如果是在牛市顶峰,即整个市场最高位时,则会出现完全相反的情况。假如有些投资者无论是对整个市场高位还是低位都没有任何 “判断”,那么他们的资金是不可能增值的。很自然,我们还是对诸多影响股价因素中能够解释清楚的那一部分最感兴趣,大家都明白,在股市上高价卖出低价买入是件令人满意的事情,但是我们不知道什么时候是高点?什么时候是低点?如果仅靠猜测来判断,那会给投资者造成很大损失!因此,投资者最合情合理的做法,还是应着重选择那些我们已经学会实际操作的获利方式。
一个影响股票市场的最重要因素是广大投资者的心理。这也是为什么我对那些理论推算出来的结论不太感兴趣的原因。这种太学术化的结论是靠计算机通过一系列复杂运算完成的,它只是运用了一堆枯燥的数据,而没有考虑到大众投资者的心理因素对股市及其价格的影响。广大投资者的情绪是一个影响市场和单个股票价格的重要因素,甚至可以超过实际利润对于股票价格的影响。有时候对于同样一只股票,投资者因为受到心理因素影响,可以让他在特定环境下以40倍于账面价值 (只是用这样的数字举例说明) 的价格毫不犹豫地买进;而在另一种特定环境下,投资者可能又会拒绝以10倍于账面价值的价格买进。同样的道理,如果人们在某个阶段内普遍降低了对某只股票的关注度,即使这只股票表现不错,会计收益也在增加,但这同样是人们的心理因素驱动下仍无法唤起投资者对它的买入兴趣。换言之,市场可能经常会根据某只股票的预期收益,暂时给予它20倍市盈率的预测,但后来股票市场对这只股票的估值,往往要小于20倍市盈率这个比率,反之亦然。
上述观点也同样适用于投资者选择股票时。所以,当前投资者追捧的那些热门行业的股票,像白银类股票或烈性酒类的股票等,这些股票在特定的时间所带来的资产收益、股利及未来良好前景等,都比其他板块的股票强很多。也可能这些股票在不久之后不再红火了,虽然根据市盈率、市净率等标准分析,它们还是有投资价值。但这时广大投资者已不再对它感兴趣,他们又发现其他热门板块。市场上还经常有这样的情况,就是一些股票的价值持续几年被市场高估,广大投资者对这只股票的估值比理论估值要高出很多。当然,反过来,许多股票估值也持续多年低于理论价值很多。这两种情况都不利于人们在投资时对股价正在上涨的一只股票是否短期内被高估,或者一只股价还在下降的股票是否被低估做出准确的判断,可能短期内股价高估的股票事实上还在涨,而股价低估的股票短期内事实上还在跌。
单个投资者应该集中精力去分析和推测投资公众心理,无论投资公众心理是理性还是非理性,单个投资者都能从中寻找到获利的方式。我发现甚至和其理论价值没有什么明显关系的股票名称,都能成为是否受到投资公众追捧的重要因素。我深信,如果把在1929年那些表现优异的热门股换了另外一个股票名称,那它们在股票市场可能也会无人问津。另外一些具备投资价值的股票,由于起了一个不受欢迎的名称,它们的股价可能会受到严重负面影响,尽管它们真正有价值,却也只能得到市场非理性的低估。
基于上述原因,我们对个股的分析研究应该密切联系市场,这样才更加实用。我个人感兴趣的是,将一系列与市场有关的因素综合起来,看是否能引导投资者准确地推测出市场价格的高低走势。由于我每天都在进行这方面的研究工作,探究存在这些现象的基本原因,所以我才能在个股分析和市场价格走势方面做出明确的判断。
投资者在对单个股票进行分析时,都会试图对该股票利润和股利的变化趋势进行分析和判断。但是,如果你的分析判断工作不与在不断变化的市场条件下,市场对该公司以前的盈利能力和投资回报率的估值情况结合起来,那么你分析判断出的结论可能没有什么实践价值。比如,假设一家公司股价为1美元,如果在不考虑这家公司此前的盈利背景和市场条件变化的情况下,就用整个理论体系中的个别规律来推测当前的市场走向,这样做是没有任何实际意义的。对收益的预测也是如此,计算出所拥有股票市值以及这些股票净资产的价值,将有助于与目前考虑买入的股票价格进行对比。
总之,我认为,在对单个股票分析的过程中,都应该与过去的市场估值紧密联系起来,而且分析结论只能用来推测未来市场趋势好坏的概率。
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对于投资者来说,最重要的就是了解K线知识,那么下面就分析一下投资者必备的K线基础知识。
K线图技术
K线图技术又叫蜡烛线图技术,是源于日本的一种技术分析理论,这种理论已经经受了数百年的洗礼。这种技术的长处主要是鲜明生动,K线红绿(不同的看图软件颜色可能会不同)的反差将市场的涨跌渲染的淋漓尽致,价格变化的轨迹也更加清晰,K线或蜡烛图这一方面的优越性是其它图表不能比拟的,而且相对于西方其他技术而言K线图的信号更灵敏。
K线的概念
K线是由一段时间内的开盘价、收盘价、最高价和最低价组成,表示这段时间内买卖双方的力量对比情况。K线图又称蜡烛线、红绿线、阴阳线,通常我们把收盘价高于开盘价即表示上涨的K线称为阳线(如下图 ),而把收盘价低于开盘价表示下跌的K线称为阴线。
接下来,我为您介绍一些有关K线的基础知识和70种较为经典的K线形态,让大家初步领略下K线背后的精彩世界。
寻找有主力的强势股
给大家分享一个抄底指标,这个是附图指标,建议主图里用均线系统,当附图出现“抄底”信号时,要通过主图里面的均线系统来加以筛选,比如说当出现“抄底”信号时不要急于买入,可以等10日均线向上时再考虑买入,还有可以通过看在出现信号之前,成交量有没有放大来加以筛选,总之不是每一个“抄底”信号都可以执行,要通过均线或者量能等其它指标辅助来加以甄别,具体情况可以自己把握。
公式源码如下:
短趋势:((3*SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1)-2*SMA(SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1),3,1)-50)*1.032+50),COLORRED;
VAR2:=(2*CLOSE+HIGH+LOW+OPEN)/5;
VAR3:=LLV(LOW,34);
VAR4:=HHV(HIGH,34);
长趋势:EMA((VAR2-VAR3)/(VAR4-VAR3)*100,13),COLOR00FF00;
判断底:SQRT(SQRT(FLOOR(SQRT(MA(1/WINNER(CLOSE)*100,4)/10000))))*5;
VAR5:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<25;
底部:STICKLINE(短趋势<10 AND 判断底>0,0,30,6,1);
STICKLINE(VAR5,0,50,8,0),COLORRED;
DRAWICON(VAR5AND 判断底>0,60,1);
DRAWTEXT(COUNT(短趋势<10 AND 判断底>0,8) AND VAR5,50,'抄底');
DRAWTEXT(CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势>25 AND 长趋势>REF(长趋势,1),50,'快拉或短顶');
VAR6:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<50;
DRAWTEXT(COUNT(短趋势<30 AND 判断底>0,5) AND VAR6,30,'短线买');
公式代码复制过来难免造成部分格式错误,如果不能成功导入,可以找我领取源码!
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炒股最看重的是纪律
一、风险投机的现实是绝大多数人亏损,而不赚钱的原因往往不是因为下错注,而是没有建立正确的交易思想并以此来控制自己的行为。
二、风险投机就是赌博,是赌概率的游戏,价格波动的概率决定你最终胜负结果。
三、所有的赌博游戏只有下了注才会产生结果,你不但要有下注的勇气、认赌服输的豪情,而且要有下对注后博取更大利润的胆识。
四、任何一个赌博游戏都不能指望本次下注肯定会赢,所以不要把所有希望寄托在一次交易上。每次下注的赌注金额应根据自己的资金量、能承担的实际风险、交易系统的嬴亏比、胜率、连续亏损的次数、最大亏损金额、系统的最大资金回撤,来综合确定,而不是想当然地拍脑袋决定,拍脑袋决定的结果可能只有一个:爆仓出局。
五、价格走势只有两种:一种是有序运动,一种是无序运动。只要价格还在向一个方向运动,就不要臆测还没有出现的反向运动。尊重并敬畏市场给你的方向指示并来指导你的操作,而不去靠想象来控制你的操作。市场很仁慈,对遵从她指示的人从不愿意伤害他;市场也极端冷酷,对违背他指示的人,会给予严酷的惩罚。
六、人的思想是最难控制的,为了不让天马行空的思想影响你正确的行为,你就必须拥有一套能控制、规范你行为的、赢利的交易系统,市场你是无法控制的,但是你可以坚持用一个好的赢利系统来严格控制自己的操作。
七、一个好的交易系统必须有以下特征:不会预测价格,只根据已经出现的价格走势指示你如何操作;始终在大概率一侧交易;有明确的进出场信号、明确的加减仓信号、明确的止损及移动止损点位;稳定的胜率及嬴亏比、良好的资金管理策略、统计上是赢利的。
八、对于你的交易系统你必须非常清楚她的致命缺陷:一是连续交易失败的亏损总金额是否在可控范围之内;二是突发性事件造成巨亏的金额是否在可控范围之内。三是交易系统资金曲线的最大回撤是否在可控范围之内。再好的赢利系统如果不能把握这几点,带给交易者的结果只有一个,那就是破产。因为你无法保证你的交易交易生涯中不出现一次这种情况,只要一次,你就失去了交易的资格。这一条是许多顶级高手覆灭的根本原因。
九、决定价格运动的是多空力量的变化,指标是对价格运动至当前位置的某种描述,他不会预测未来的价格,也不会决定未来的价格,其最大的弊端就是容易让交易者忽视价格永远是第一位的原则。
十、获利后,应适当从市场抽走一部分资金,做备用资金或者进行其他资产投资。
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