中证智能财讯 河钢股份(000709)8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年,公司实现营业总收入643.54亿元,同比下降10.61%;归母净利润5.11亿元,同比下降47.55%;扣非净利润3.13亿元,同比下降54.61%;经营活动产生的现金流量净额为60.61亿元,同比增长20.12%;报告期内,河钢股份基本每股收益为0.04元,加权平均净资产收益率为0.83%。
报告期内,公司合计非经常性损益为1.98亿元,其中计入当期损益的政府补助为2908.55万元,非流动资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)为-1060.05万元。
以8月30日收盘价计算,河钢股份目前市盈率(TTM)约为25.4倍,市净率(LF)约为0.42倍,市销率(TTM)约为0.17倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入325.03亿元,同比下降20.52%,环比增长2.05%;归母净利润2.56亿元,同比下降61.34%,环比增长0.44%;扣非净利润1.6亿元,同比下降57.84%,环比增长5.16%。
分产品来看,2023年上半年公司主营业务中,板材收入402.29亿元,同比下降16.78%,占营业收入的62.51%;棒材及型材收入86.96亿元,同比下降13.21%,占营业收入的13.51%;线材、带钢等收入23.49亿元,同比下降26.32%,占营业收入的3.65%。
2023年上半年,公司毛利率为8.98%,同比下降0.25个百分点;净利率为0.96%,较上年同期下降0.54个百分点。从单季度指标来看,2023年第二季度公司毛利率为8.02%,同比下降0.43个百分点,环比下降1.94个百分点;净利率为0.99%,较上年同期下降0.76个百分点,较上一季度上升0.05个百分点。
分产品看,板材、棒材及型材2023年上半年毛利率分别为10.35%、7.41%。其中,板材连续3年下降。
数据显示,2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.83%,较上年同期下降1.06个百分点;公司2023年上半年投入资本回报率为1.48%,较上年同期下降0.35个百分点。
2023上半年,公司经营活动现金流净额为60.61亿元,同比增长20.12%;筹资活动现金流净额11.85亿元,同比增加59.41亿元;投资活动现金流净额-38.39亿元,上年同期为-6.83亿元。
进一步统计发现,2023年上半年公司自由现金流为-52.93亿元,上年同期为-1.97亿元。
2023年上半年,公司营业收入现金比为103.18%,净现比为1186.59%。
2023年上半年,公司期间费用为52.10亿元,较上年同期减少4.66亿元;但期间费用率为8.10%,较上年同期上升0.22个百分点。其中,销售费用同比下降25.12%,管理费用同比下降10.9%,研发费用同比下降29.38%,财务费用同比增长3.12%。
资产重大变化方面,截至2023年二季度末,公司固定资产较上年末减少4.07%,占公司总资产比重下降2.72个百分点;在建工程较上年末增加33.04%,占公司总资产比重上升2.60个百分点;存货余额较上年末减少5.23%,占公司总资产比重下降0.52个百分点;货币资金余额较上年末减少1.55%,占公司总资产比重下降0.32个百分点。
负债重大变化方面,截至2023年二季度末,公司一年内到期的非流动负债较上年末减少52.18%,占公司总资产比重下降2.91个百分点;长期借款较上年末增加36.00%,占公司总资产比重上升2.43个百分点;应付债券较上年末增加22.58%,占公司总资产比重上升0.51个百分点;短期借款较上年末减少0.95%,占公司总资产比重下降0.51个百分点。
从存货变动来看,截至2023年上半年末,公司存货账面价值为209.61亿元,占净资产的36.94%,较上年末减少11.56亿元。其中,存货跌价准备为3941.41万元,计提比例为0.19%。
偿债能力方面,公司2023年二季度末资产负债率为73.06%,相比上年末减少0.70个百分点;有息资产负债率为42.85%,相比上年末减少0.46个百分点。
2023年上半年,公司流动比率为0.52,速动比率为0.37。
半年报显示,2023年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为众合信信盈量化五号私募证券投资基金,取代了一季度末的中国证券金融股份有限公司。在具体持股比例上,郭晓全持股有所上升,香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
---|---|---|---|
邯郸钢铁集团有限责任公司 | 421876.3 | 40.811779 | 不变 |
唐山钢铁集团有限责任公司 | 185340.98 | 17.929651 | 不变 |
承德钢铁集团有限公司 | 43206.37 | 4.17973 | 不变 |
香港中央结算有限公司 | 17665.73 | 1.70896 | -0.07 |
河北钢铁集团矿业有限公司 | 9197.03 | 0.889709 | 不变 |
廖强 | 6348 | 0.614098 | 不变 |
众合信信盈量化五号私募证券投资基金 | 3600 | 0.348259 | 新进 |
郭晓全 | 2927.86 | 0.283237 | 0.00 |
中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 2361.13 | 0.228413 | -0.01 |
郭常勇 | 2066.1 | 0.199872 | 不变 |
筹码集中度方面,截至2023年二季度末,公司股东总户数为28.74万户,较一季度末下降了4706户,降幅1.61%;户均持股市值由一季度末的8.24万元下降至8.13万元,降幅为1.33%。
指标注解:
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
随着美联储加息进入尾声,而国际原油价格大幅拉升,带动整个大宗商品价格上涨。同时国内宏观政策仍是恢复改善房企融资环境,促进房地产平稳复苏,适度加大稳楼市力度,刺激居民消费,带动终端需求量,加上成本端铁矿石价格与期矿换主力合约后存在基差需要修复,铁矿石主力大幅拉涨,带动整个黑色系上行,市场操作情绪有所释放,后期钢材价格走势如何,且听分析师详细解析……
钢市影响因素
01央行二季度货币政策报告政策向好
8月17日,央行发布了2023年第二季度中国货币政策执行报告(以下简称“报告”)。与一季度货币政策执行报告相比,“坚决防范汇率超调风险”、“促进企业融资和居民信贷成本稳中有降”、“适时调整优化房地产政策”、“发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用”都是“新表述”。
分析师观点:目前虽然宏观经济政策偏暖,但经济数据差强人意,需要更多的金融货币政策支持,下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动,而短期借贷利率的下调,是否为长期房贷利率做的铺垫有待时间验证,同时房地产市场的不景气,后续稳楼市支持力度适当加大,存款利率仍有一定的下调空间,刺激居民消费,增加用钢需求量,利好钢材价格走势。
02焦炭开启首轮提降100-110元/吨
预计8月22日起,山东、河北、唐山、天津、山西区域等钢厂协商,计划对焦炭提降100-110元/吨。
分析师观点:随着暴雨影响后运输及到货有所缓解,个别焦企原料开始累库,前期惜售情况开始放量,加上气温有所下降,用电需求量有所回落,焦煤需求下降,煤矿库存累积,供应有所放量,煤价回落,焦企利润有所回升,而钢厂持续亏损,焦炭第五轮提涨未能落地,多个省份钢厂协商计划对焦炭提降,成本支撑走弱,利空钢材价格走势。
03本周钢厂开工率环比上升
本周调研247家钢厂高炉开工率84.09%,环比上周增加0.29%,同比去年增加6.19%;高炉炼铁产能利用率91.79%,环比增加0.76%,同比增加7.90%;钢厂盈利率58.87%,环比下降2.60%,同比下降3.90%;日均铁水产量245.62万吨,环比增加2.02万吨,同比增加19.84万吨。
分析师观点:虽然市场流传江苏、山东出台平控政策,奈何本周铁水产量延续增势,高铁水压力转向钢材供应端,而台风暴雨过后,终端需求有所启动,但市场表需启动有限,供需压力错配,关注需求持续情况,利空钢材价格走势。
价格方面
01现货市场涨跌稳均现
据中钢网资讯研究院统计数据显示,今日钢材现货价格涨跌稳均现。
建材24个市场中,15个市场涨10-30元/吨,螺纹钢20mmHRB400E平均价格3737元/吨,较上个交易日均价涨16元/吨;
热卷24个市场中,6个市场涨10-30元/吨,4.75热轧板卷平均价格3969元/吨,较上个交易日均价涨12元/吨;
中厚板23个市场中,2个市场涨10元/吨,2个市场跌10-20元/吨,普中板Q235B平均价格4094元/吨,较上个交易日均价跌1元/吨。
来源:中钢网资讯研究院
02钢厂稳中偏强
据中钢网资讯研究院数据显示,今日共20家钢厂调价,其中:
上调13家,占比65%,调价幅度20-50元/吨;
平稳7家,占比35%。
03期货震荡调整
18日螺纹钢主力跌4,收报3700,跌幅0.11%;热卷主力涨5,收报3905,涨0.13%;焦煤主力涨38.5,收报1414,涨幅2.8%;焦炭主力涨30.5,收报2119.5,涨幅1.46%;铁矿石涨22,收报771.5,涨幅2.94%。
钢价预测
目前宏观利好政策陆续出台,托底钢价,但多省市平控限产尚未执行落地,1-7月严重超产的省份没有任何减产动作,1~7月粗钢减产的地区为了提高今年产量基数正在积极复产,产业端铁水产量延续增加,高铁水压力继续流向钢材供应量,库存延续累积,供需矛盾加大,压制现货价格反弹高度,同时台风暴雨过后,终端需求有所启动,市场成交及运输增加,不过考虑到平控落地及需求增加的持续性有待观察,市场成交有限,多是商家与商家之间库存的空转,预计明日钢材价格或将稳中个跌运行,幅度在10-30元/吨。